Giá cổ phiếu ngành xây dựng lao dốc

Dịch bệnh Covid-19 đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến nhiều lĩnh vực kinh tế, ngành xây dựng cũng không nằm ngoài vòng xoáy đó. Đặc biệt trong những tháng đầu năm 2021, giá nguyên vật liệu thép liên tục tăng cao khiến cho nhiều đơn vị trở tay không kịp. Về lâu dài chúng còn khiến dẫn đến tình trạng đội chi phí, không có lợi nhuận. Cũng chính bởi tình hình ảm đạm đó mà những phiên giao dịch gần đây đã chứng kiến sự lao dốc của giá cổ phiếu ngành xây dựng. Chúng ta hãy cùng phân tích kỹ hơn về tình trạng này qua bài chia sẻ sau đây của chúng tôi nhé.

Các nhà thầu xây dựng đang đứng trước nguy cơ vỡ trận

Vốn là ngành có biên lợi nhuận mỏng, cạnh tranh khốc liệt, hay bị tồn đọng vốn… nay các doanh nghiệp ngành xây dựng lại đang phải đối mặt với việc giá nguyên vật liệu tăng đột biến. Điều này dẫn đến ăn mòn lợi nhuận. Các dự án đội chi phí dẫn tới lỗ nặng.

Hiệp hội các nhà thầu xây dựng Việt Nam (VACC) vừa có văn bản gửi Văn phòng Chính phủ. Nội dung văn bản cho biết các nhà thầu xây dựng trong cả nước đang đứng trước nguy cơ vỡ trận, phá sản. Lý do là vì tình hình giá thép tăng phi mã trong quý I/2021. Giá cũng tăng phi mã đặc biệt là trong tháng 4 này.

Không riêng Thép Việt Mỹ, hàng loạt doanh nghiệp sản xuất thép như Thép Thái Nguyên, Thép miền Nam, Pomina, Việt Đức, Tungho, Kyoei… đã bắt đầu tăng giá bán thép các loại. Thời gian là từ quý IV/2020 và dồn dập hơn từ tháng 3 năm nay. Đặc biệt, từ đầu tháng 4 đến nay, các đơn vị liên tục điều chỉnh báo giá. Thậm chí có nơi tăng giá 6 lần chỉ trong vòng 10 ngày.

Giá thép tăng khiến doanh nghiệp khóc ròng

Hiện thép cuộn Hòa Phát CB240 có giá khoảng 15,8-16,4 triệu đồng/tấn. Thép cây CB300 ở mức 15,8-16 triệu đồng/tấn. Trong khi đó, 2 sản phẩm này của thép Việt Đức được chào bán với giá lần lượt khoảng 16-16,1 triệu đồng/tấn. Khoảng 1 tháng trở lại đây, giá thép của hãng này đã tăng hơn 1 triệu đồng/tấn.

Thậm chí, chiều tối ngày 14/4 vừa qua, thép Thái Nguyên còn bất ngờ tăng giá thêm 300.000 đồng/tấn. Hiện giá thép cuộn CB240 của thương hiệu này ở mức 16,4-16,8 triệu đồng/tấn. Còn giá thép cây CB300 hơn 16,2-16,5 triệu đồng/tấn. Tương tự, Pomina cũng tăng giá thép cuộn CB240 lên 16,5 triệu đồng/tấn, giá thép CB300 lên 16,6 triệu đồng/tấn.

Dù được đánh giá là vẫn nhiều triển vọng; nhưng rủi ro giá thép đang “đe dọa” đà tăng trưởng của nhóm cổ phiếu ngành xây dựng. Trong khi đó, mỗi dự án xây dựng dân dụng, thép thường chiếm tỷ trọng tới 30% tổng giá trị dự án. Do đó, sự biến động giá mặt hàng này tác động rất mạnh tới các nhà thầu.

Không ít doanh nghiệp xây dựng nhà thầu cho biết; việc thép tăng giá từ đầu năm đến nay đã ảnh hưởng nghiêm trọng tới hiệu quả dự án mà họ đã ký hợp đồng với đối tác. Khả năng nhận thầu các dự án vì thế bị co lại.

Các đơn vị xây dựng nói gì?

Ông Quang Trung – Phó giám đốc CTCP Xây dựng nền móng Long Giang chia sẻ; dù khó khăn vì Covid-19 khiến các đơn hàng “trồi sụt” không nhiều dự án xây dựng khởi công nhưng vì mức độ biến động quá lớn của giá thép mà công ty đã phải từ chối nhiều dự án do cầm chắc kết quả “làm là lỗ”.

Thậm chí, theo VACC, các chủ đầu tư không phải vốn Nhà nước đa số đều sử dụng loại hợp đồng có giá trị cố định không điều chỉnh ở thời điểm ký (trừ trường hợp bất khả kháng). Chính vì vậy các nhà thầu phải tự giải quyết sự thâm hụt do giá thép tăng cao.

VACC dẫn chứng ví dụ giá thép Việt Mỹ ở thời điểm quý IV/2020 là 13.145 đồng/kg thì hiện nay giá bán loại thép này tại Đà Nẵng thông báo là 18.370 đồng/kg, tăng 40%. Đáng chú ý là trong khi đó giá thép công bố của Sở Xây dựng Đà Nẵng thông báo cho các nhà thầu áp dụng trong thanh quyết toán cũng là 13.805 đồng/kg.

Khó khăn của các nhà thầu xây dựng được dự báo sẽ còn kéo dài khi báo cáo mới đây của Hiệp hội thép Việt Nam (VSA); chu kỳ tăng giá mặt hàng này vẫn còn tiếp diễn đến ít nhất là quý III/2021.

Thậm chí có ý kiến cho rằng, dự báo đến quý III/2021 vẫn là một dự báo an toàn. Tình trạng này có thể sẽ tiếp diễn đến hết năm nay. Thậm chí là quý II, III năm sau.

Ngành xây dựng đã khó khăn lại nối tiếp khó khăn

Hồi đầu năm, báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán vẫn đánh giá khá tích cực về triển vọng ngành xây dựng trong năm 2021. Tăng trưởng thực dự phóng đạt 7,2% dựa trên kịch bản cơ sở dịch Covid-19 sẽ được kiểm soát và tạo điều kiện cho kinh tế phục hồi.

Tuy nhiên, Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) lại cho rằng, các cổ phiếu ngành xây dựng đang gặp nhiều thử thách. Nguyên nhân chung đó là chiếc bánh thị phần không còn liên tục nở ra với tốc độ thần kỳ như giai đoạn bùng nổ 2013-2018.

Theo đó, đối với các tổng thầu, điều này có nghĩa là backlog sẽ không tăng một cách dễ dàng, cạnh tranh giá thầu sẽ ngày càng gay gắt gây sức ép lên biên lợi nhuận vốn đã mỏng của ngành xây dựng.

Quy mô hoạt động lớn cũng đồng nghĩa với rủi ro dòng tiền. Nhất là khi không nhiều chủ đầu tư duy trì được nguồn tiền do tác động của Covid-19. Theo đó, VDSC cho rằng các tổng thầu dân dụng sẽ không thể duy trì tốc độ tăng trưởng. Thậm chí sẽ ghi nhận doanh thu giảm trong năm 2021.

Nhiều cổ phiếu nhóm ngành xây dựng sụt giảm

Trên thị trường chứng khoán, các cổ phiếu thuộc nhóm ngành xây dựng như HBC của CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình, CTD của CTCP Xây dựng Coteccons, ACC của CTCP Đầu tư và Xây dựng Bình Dương ACC, C47 của CTCP Xây dựng 47… đều đang giao dịch trồi sụt theo xu hướng giảm trong vòng 1 tháng qua.

Điển hình là “ông lớn” CTD ghi nhận mức giảm gần 14% từ vùng giá 77.000 đồng/cp xuống 66.500 đồng/cp. Hay như HBC cũng giảm hơn 15% thị giá từ 19.000 đồng/cp xuống còn 16.100 đồng/cp.

Nhìn chung, rất khó đánh giá xu hướng giá thép trong năm 2021. Đây sẽ là rủi ro đáng kể đối với các nhà thầu xây dựng. Trong khi đó, áp lực cạnh tranh ở mức cao sẽ khiến nhóm doanh nghiệp này tiếp tục bị “ăn mòn” lợi nhuận. Thậm chí doanh nghiệp lỗ nặng do chi phí tăng cao.

Thực tế, không phải đến năm 2021 triển vọng về ngành xây dựng mới được đưa ra. Những dự báo tươi sáng đã xuất hiện ngay từ đầu năm 2020; thời điểm này giá thép vẫn đang ở mức trung bình (chỉ mới tăng từ quý IV/2020). Tuy nhiên kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp; đặc biệt là doanh nghiệp niêm yết vẫn khiến giới đầu tư phải thất vọng.

Kết luận

Nhìn vào những diễn biến trên có thể thấy; “khó chồng khó” là tất cả những gì có thể diễn ra đối với ngành xây dựng. Trong giai đoạn cuối năm; viễn cảnh của cổ phiếu nhóm ngành xây dựng vẫn được đánh giá là chưa thể lạc quan.

Ông Nguyễn Duy Phương, chuyên viên phân tích của VCSC nhận định theo dự báo của BMI, trong năm nay tốc độ tăng trưởng của ngành xây dựng sẽ bắt đầu chậm lại, từ 9,63% xuống còn khoảng 7,8% trong giai đoạn 2019-2021.

Nguyên nhân có thể do tốc độ tăng trưởng ngành bất động sản sẽ chậm lại hơn so với trước. Sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cùng ngành sẽ quyết liệt hơn. Giá cả nguyên vật liệu sắt, thép, cát… có xu hướng tăng sẽ làm cho lợi nhuận giảm sút nhiều. Điều này cho thấy cổ phiếu ngành xây dựng khó có thể lấy lại đà tăng trưởng.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, cơ hội đầu tư có thể nằm ở một vài nhóm ngành đặc thù hoặc một số doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng riêng.

Nguồn: Vnbusiness.vn